資本投資周期內容分析

主題周期有長有短，無論是長期資金還是短期資金，都可以找到相對應的參與機會。一般說來，主題周期比經濟周期短，并且還會跟業績、資本投資催化劑甚至市場信心相關。時間跨度上有三種。一是長周期，時間跨度一年以上。長周期即掌握投資大趨勢，一般體現在上市公司業績上，但它大程度上是一種邊際思維，業績和股價不會對等，比如人民幣升值、消費升級、進口替代等主題。二是中周期，時間跨度3個月到12個月，如壟斷行業管制放松、滬港通等。三是短周期，時間跨度3個月以內，如厄爾尼諾事件、流行疾病、世博會等。

同一主題下驅動力大致相同，所以主題標的組合數不宜過多，這樣既能得到資金的聚集，也能資本投資適當分散風險。在具體標的選擇上，資本投資有三個抓手。一是抓龍頭。龍頭就是和主題相關性最強、辨識度高、代表性高、直接受益于主題的標的。這樣主題行情到來時，由于兩者緊密聯系，資本投資市場能第一時間反映出主題的受益標的。主題行情都是從龍頭逐步向次強的標的擴散的，而其中若兼備強稀缺性，那就更佳了。二是抓彈性大的標的。大彈性標的一般籌碼高度分散，資本投資機構投資者占比低，自由流通市值小，資本投資流通A股占總股本比例低。這樣的標的在行情帶動下，能夠迅速得到資金的聚集效應，并且在羊群效應下股價不斷推升。相反，機構持股集中的標的，資本投資機構間博弈成分較大，就不易形成股價上漲的合力，資本投資也難以把握退出的時點。三是抓歷史上受此主題刺激漲幅高的公司。最近一次受到該主題刺激漲幅最大的標的，當主題再次升溫時，往往會再次成為領跑該主題的龍頭股。